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龙头为首，业绩为王。16/2以来龙头策略持续有效，今年以来龙头股继续领先。按两种口径来测算今年龙头股表现：第一种是选取中信一级行业中市值最大的龙头股构建组合，按自由流通市值加权计算组合18年累计涨幅约-7%；第二种是选取中信一级行业分类中市值前三的个股构建龙头股组合，按自由流通市值加权计算组合18年累计涨幅约-10%，表现明显好于全部A股平均涨幅-31%和涨跌幅中位数-36%。

2017年12月，马蜂窝获得1.33亿美元D轮融资，D轮融资由鸥翎投资（Ocean Link）、美国泛大西洋资本集团（General Atlantic）、淡马锡、元钛长青基金、厚朴基金共同投资，今日资本、启明资本、高瓴资本继续跟投。蚂蜂窝联合创始人、CEO陈罡称，蚂蜂窝将利用新注入的资金，继续在旅游攻略和数据开发上加大投入，深耕自由行供应链，扩展酒店、目的地市场资源，建立强大稳定的供应商体系，为消费者提供更优质的旅行消费决策、指引及服务，将蚂蜂窝的流量、内容、用户与大数据优势发挥到极致，引领在线旅游产业的进化。

这意味着此轮新乐视智家的估值为120亿元，相较之前有所回升。乐视网在公告中表示，本次投资意向存在对估值和出资金额进行调整的可能性。本次增资前，新乐视智家的股权结构为乐视网持股40.31%，天津嘉睿持股33.5%，乐视控股持股18.38%，其他股东合计持股7.81%。本次增资后，乐视网持股比例将有所稀释，以现有意向增资情况计算，增资后乐视网持股比例下降至33.46%。

资料显示，康泰生物目前是中国最大的乙肝疫苗生产企业，其产品销往全国31个省市自治区。这家创立于1992年的公司，最初设立的目的是作为卫生部引进国外先进技术的平台，企业性质为国资。据悉，其“基因工程乙肝疫苗（酵母重组）”生产技术是从默沙东公司引进，并于1995年正式投产。当时，这一技术与基因工程干扰素、胰岛素并称为“20世纪三大生物医药产品”。

回顾历史，滞胀环境下必需消费品超额收益明显。目前消费板块整体估值盈利匹配不错，白酒PE（TTM）25.5倍，18Q2净利润增速（TTM口径）累计同比50%（下同），食品为29倍/32.5%，医药为28倍/31%。消费品四季度有望迎来估值切换。此外，银行的估值盈利匹配度比较好，而且如果改革推进有助于银行估值修复。银行板块目前PB（LF） 0.87倍，18Q2ROE（TTM）为12.6%。

事实上，在外国商品和服务“引进来”的同时，金融业的开放程度也在不断加深，不仅聚焦商品的“引进来”，同时还包括金融产品、服务、理念的进入以及金融机构自身的布局。据大华银行品牌兼策略通讯与客户权益部主管付玥介绍，今年以来，大华银行不断加大在中国的机构布局。7月，该行与申能集团在上海签约，拟定合资成立“申能消费金融有限公司”；9月，大华银行（中国）中山分行正式开业，成为首家入驻中山市的外资银行一级分行，也是大华银行在大湾区的第7家分支机构；今年年底，大华银行北京金融街支行也将开业，成为该行在中国的第18家分支机构。