tiankongjin6@gmail.com

链家十七年进化，闯入行业“无人区” | 砺石砺石导言复盘链家十七年的发展历程，我们发现链家自始至终都像一股“清流”，不断挑战着二手房中介这个鱼龙混杂行业曾经的诸多陋习，致力于推动行业从“成交为王”进化为“消费者至上”。正是做了很多正确但很不容易的事情，最终使得链家脱颖而出，在综合竞争力上远超竞争对手，创入行业的“无人区”。

曾经差点被线下拖垮的苏宁，如今正试图通过回归线下刺激新的增长。线下的三足鼎立在收购家乐福中国80%的股权后，苏宁的线下渠道布局已经涵盖了商超、百货、购物中心（苏宁广场）、便利店等几乎所有的线下零售门店，并与阿里、京东在线下形成了三足鼎立之势。

本文来自家电圈杨嘉在中国消费市场，不过短短几年，势头正猛的三星电子，却在手机、电视、冰洗等业务上，重演当年LG式“悲剧”。从受人尊重的高端洋品牌，逐步被年轻消费者遗忘，沦为市场替补者。这几年，三星电子在中国究竟发生了什么？三星电子，正在成为中国市场的又一个“风口”。不是引爆消费需求和潮流的风口，而是行业舆论持续质疑、争议和反思的风口。

南方军工改革灵活配置混合的基金经理表示，军工行业经过3年估值调整和消化，目前有业绩支撑的上市公司估值已进入合理甚至低估的范围。随着“十三五”行至中期，军工股订单处于释放高峰期，行业基本面改善明显。易方达国防军工的基金经理认为，由于军工板块整体的估值水平处于历史低位，同时军工需求继续增长，军工板块2018 年仍然可能出现明显的相对收益，将持续关注和投资于军工板块中业绩突出、估值合理的优质个股。

其对赌模式大概为：大股东将手中5%、10%或是一半的持股转让给新股东，双方约定两三年后市值到达某个程度时，原大股东将所有股份转让给新股东；如果没有到达约定的市值，大股东就按照当下的市值将股份回购回来。转让部分控股权潮涌尽管经历了春节后的持续反弹，目前A股市场上市值在30亿元以下的上市公司仍多达1/3，饱受股票质押危机、债务危机的大股东仍然没有得到实质性解压。

我来这个论坛的时候，本来是以经济学家的身份讨论一些专业问题，但是后来人家说更多是以个人经历谈谈改革开放的问题，我本人40年前是第一代研究生又是第一代博士生，在读书前后都是参与了中国的改革，研究生毕业以后是进入中国当时最著名的研究所中国经济体制改革研究所，后来是在国家体改委，前前后后工作了14年，负责改革政策的设计和研究。20年前，98年中央政府机构改革下岗分流到了中国银行，组建了中银国际，又是从事改革的直系。我想从金融角度讨论一下金融改革的问题，是回顾和展望。