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形成鲜明对比的是，茅台的预收账款高达113.85亿元，而五粮液只有48.53亿元。尽管，五粮液的“应收票据+应收账款”以应收票据为主，且应收票据中主要为银行承兑票据，但应收款与预付款的性质和差距则是一目了然，相比而言，资金占有与被占有及其相应的资金机会成本与利息收入，将在很大程度上影响公司的资金配置效率，何况体量如此巨大的五粮液。

多地房贷利率上调进入下半年，房贷利率进入反弹阶段，尽管一线城市表现相对平静，但二线城市的多个热门地区房贷利率却呈现上涨，有的地区首套房利率甚至上浮25%。其中，苏州、杭州、长沙调整频率加快，近期已不止一次上调房贷利率，且部分银行额度紧张，甚至暂停受理房贷业务。

保持执法高压态势证监会新闻发言人高莉在22日的例行发布会上表示，证监会将继续保持对重大环境污染信披违法行为的执法高压态势，依法全面从严实施行政处罚，督促上市公司切实履行好生态环境保护义务。发布会还通报了证监会依法惩处的两起上市公司隐瞒重大环境污染信息的案件（涉及上峰水泥、*ST三维）。

截至2017年12月31日，自有品牌课程达到四大门类近2000门课程，能满足从K12学生到大学生、研究生以及职场人群的应试与培训需求，服务覆盖PC和移动端。根据招股书，自有品牌课程业务从2015-2017年的营收额分别为1.85亿元、3.40亿元、5.54亿元，几乎是沪江的全部收入。

交银国际：华电福新及京能清洁能源维持买入评级本周华电福新（816 HK）和京能清洁能源（1.8， 0.01， 0.56%）（579 HK）涨幅较大，我们认为主要是由于其估值极低以及重要机构股东增持，维持二者买入评级。麦格理：东风集团目标价8.2港元 上调为跑赢大市评级

责任编辑：陈靖大摩：料明年上半年开始游戏审批 维持腾讯增持评级大摩称，最近内地网络游戏道德委员会评估20款游戏，其中11个游戏需要减少道德风险，9个游戏被拒绝。大摩认为有关新闻反映政府开始审批游戏程序，相信官方游戏审批程序于明年上半年开始，该行维持腾讯“增持”投资评级，而腾讯正于日本及东南亚扩展业务。